【半导体设备·全球前瞻】阿斯麦(ASML)18Q3业绩核心要点【西南陈杭|泛半导体】
事件:ASML Holding NV(纳斯达克股票代码:ASML)于2018年10月17日美国东部时间上午9:00举行2018年第3季度收益电话会议
18Q3业绩概览:
营收27.76亿欧元,YoY+11.9%,QoQ+1.3%;
营业利润13.36亿欧元,YoY+27.2%,QoQ+12.6% ;
净利润6.8亿欧元,YoY+22.1%,QoQ+16.4%;
每股摊薄盈利1.60欧元,YoY+39%,QoQ+16.8%;
研发支出3.97亿欧元,YoY+26%,QoQ+4.5%;
毛利率48.1%,YoY+5.2%,QoQ+4.8%;
净利率24.5%,YoY+1.7%,QoQ+3.2%。
18Q4业绩预告:
营收预计30亿欧元,YoY+17.1%,QoQ+8.0%;
研发成本预计4.2亿欧元,YoY+32.5%,QoQ+6.0%;
SG&A预计1.35亿欧元,YoY+19.4%,QoQ+10.7%;
毛利率预计48%,YoY+2.8%,QoQ-0.1%。
核心要点
1
公司18Q3整体业绩表现处于预期高位,存储订单持续强劲
公司18Q3整体业绩表现处于预期高位,第三季度净销售额为27.8亿欧元,安装基础管理第三季度销售收入为6.95亿欧元,净系统销售额为20.8亿欧元,其中内存占58%,其余42%来自逻辑。在订单方面,Q3系统预订价格为22亿欧元,内存订单继续强劲,占总价值的64%,逻辑总价值的36%。
安装基础管理销售季度6.95亿欧元。本季度毛利率为48.1%,略高于预期,反映出公司在UV和应用业务方面的实力以及EUV盈利能力的提高。
预计第四季度总净销售额约为30亿欧元,这使得公司在2018年将再创新高,收入接近110亿欧元。
公司第三季度回购了价值3.62亿欧元的股票,为股东带来丰厚的资本回报,对于留下的2018/2019股份回购计划中剩余的约17亿欧元股票,公司上个季度以现金,现金等价物和短期投资占用资金累计达到29.5亿欧元,可以完全覆盖。
2
EUV出货量持续提升
2018Q3EUV收入5.13亿欧元,来自5个出货量。公司继续增加每季度的出货量,并计划在第四季度出货6个系统,2018年将总数增加到18个。
凭借这种更高的生产率,公司能够在2019年满足客户当前的EUV容量计划。我们预计下个季度的订单量将继续增加,今年年底前基本上将计划在2019年的30个系统纳入采购订单。
目前公司在客户现场拥有多个NXE:3400系统,这些系统以每小时125个晶圆或更高的速度运行,可以进行大批量生产。
公司计划在2019年下半年引入下一代0.33NA EUV系统称为NXE:3400C。该系统将每小时可提供超过155片晶圆的生产力。
公司2019年的出货计划仍然是30个EUV系统,因为在2019年下半年增加了NXE:3400C系统的混合,这将大大提高晶圆输出能力,而不是之前指定的每小时125个晶圆。
EUV需求继续由逻辑驱动,但当达到可用性和生产率目标时,在DRAM中也有明显的机会。EUV的营收预计将增长,这一方面得益于出货量的大幅增长,另一方面也得益于NXE:3400C单价的提升。
3
中国市场呈现显著的增长机会
中国对公司一系列产品的强劲需求。今年中国地区的销售额约占销售额的20%;有望再次创下新的营收纪录。
这是由跨国客户以及中国国内客户推动的。在之前几个季度讨论的所有五个国内客户中,现在至少有一些已经拥有试点产能,并且正在计划明年开始扩产产能。在假设国内客户的这些增长成功并且非国内客户将遵循其投资计划的情况下,该地区呈现出显著的增长机会。
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2.1. 中芯国际系列深度之一---正在崛起的中国“芯”制造
2.5 北方华创系列深度之二---整合Akrion,占据清洗机大市场
2.6 北方华创系列深度之三---对标应用材料,探求国产半导体设备崛起之道
2.7 长川科技深度报告---半导体后道测试龙头,国产化替代受益标的
2.8 三安光电深度报告---正在崛起的中国化合物半导体巨头
2.10 泛半导体行业深度报告:“灯芯屏”星汉灿烂,“核心资产”若出其里
灯丨芯丨屏丨器
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半导体风向标
西南电子首席 陈杭
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